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洪磊:私募基金推动创新资本形成 对经济转型日益重要

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2019-03-11 22:07:11 来源:中国基金业协会

  【编者按】我国正进入新旧动能转换关键时期,要推动经济转入高质量发展,就必须推动治理体系变革,发挥市场在资源配置中的决定性作用,激发各类主体积极性、主动性,让各类创新创业活动充分涌流。私募基金是发挥劳动、知识、技术、管理、资本活力的有效载体。近期,中国证券投资基金业协会与《清华金融评论》合作,推出《清华金融评论》3月刊杂志,聚焦进一步改善私募基金行业治理,优化私募基金发展环境,更好地推动私募基金创新资本形成功能,为更广泛的创新和更高质量的发展提供持久动力。协会微信公众号将陆续刊发专刊文章,供行业参考学习。

  【卷首语】 构建现代行业治理体系 提升私募基金创新资本形成功能

  完善和发展中国特色社会主义制度,推进国家治理体系和治理能力现代化,是党的十八届三中全会提出的总目标,也是衡量各项改革和制度建设的标尺。治理是一种司法、行政强制规范和社会共同体自我约束相结合的多元共治体系,良好的治理应当同时符合事物发展的内在规律和人的内在需求。在经济领域,市场治理体系要求合法性、公平性、透明度和有效性,既要有自上而下的规范,也要有自下而上的认同,这就需要广泛的参与、协商,形成硬法与软法相结合的市场规范。治理是对政府—市场二元体系的发展,能更好地表达社会共同体的愿景,通过多元治理实现共同繁荣和发展。党的十八届三中全会提出了国家治理体系和治理能力现代化总目标,明确提出要激发社会组织活力,正确处理政府与社会的关系,加快政社分开,推进社会组织明确责权、依法自治。党的十九大和中央经济工作会议继续深化了治理体系现代化在经济金融领域走深走实。就私募基金而言,已经初步形成司法、行政、自律有机结合,治理与发展协调共进的现代行业治理体系,摆脱了“一管就死、一放就乱”的“治理怪圈”,私募基金在经济结构转型和创新发展中正发挥日益重要的作用。

  2013年6月,新《基金法》颁布实施,确立了公募基金和私募基金统一监管和行业自律基本格局。2014年2月,中国证券投资基金业协会启动私募基金登记备案工作,逐步建立覆盖登记备案、募集、合同、内控、信息披露、人员管理、托管、中介服务等市场活动,集事前、事中、事后于一体的自律管理体系。有别于行政许可,行业自律从专业性出发,而不是依据资本金或股东身份设置登记标准,从私募本质、基金本质、投资者保护和金融风险底线出发设置必要的竞业禁止条款,围绕私募基金各项活动,通过自上而下落实法律和监管要求、自下而上集中市场主体共同意志,构建具体行为规范,通过信用管理构建市场化信用约束和信用博弈机制,通过大数据管理防范金融风险,逐步形成现代行业治理具体化新实践。

  截至2018年年末,在中国证券投资基金业协会登记的私募基金管理人2.44万家,管理资产规模12.71万亿元。私募基金累计投资于境内未上市未挂牌企业股权、新三板企业股权和再融资项目数量达10.01万个,为实体经济形成股权资本金5.57万亿元。从社会融资规模角度看,2018年私募基金投向境内未上市未挂牌企业股权本金新增1.22万亿元,相当于同期新增社会融资规模的6.3%,已经成为创新资本形成的重要载体。

  我国正进入新旧动能转换关键时期,推动经济转入高质量发展,就必须推动治理体系变革,发挥市场在资源配置中的决定性作用,激发各类主体积极性、主动性,让各类创新创业活动充分涌流。私募基金是发挥劳动、知识、技术、管理、资本活力的有效载体,进一步改善私募基金行业治理,优化私募基金发展环境,将更好地推动私募基金创新资本形成功能,为更广泛的创新和更高质量的发展提供持久动力。

  (文/中国证券投资基金业协会党委书记、会长 洪磊)

  【《清华金融评论》3月刊 专题文章】

  1、阎庆民:完善私募基金治理 推动经济转型升级

  金融能力的核心体现为创新资本形成能力,而私募股权与创业投资基金是创新资本形成的重要载体。

  2、洪磊:建设现代行业治理体系 促进私募基金服务实体经济高质量发展

  私募基金行业治理应处理好投资者、私募基金管理人、托管人、被投资企业、市场中介服务机构等多元主体的关系,约束市场主体各司其职、各尽所能,共同服务于实体经济高质量发展需求。

  3、赵令欢:充分发挥并购基金作用 盘活经济存量

  并购基金作为私募股权基金的一种,具有投资期限较长、偏向成熟企业、擅长重组改造等特点,在盘活经济存量方面具有得天独厚的优势。

  4、靳海涛:母基金的必然性、价值和经营配置之道——来自中国本土实践的经验研究

  大力发展母基金是当下中国内在的迫切需求,也是股权投资行业的必然趋势。

  5、张磊:以价值投资理念优化市场资源配置——PE服务实体经济战略作用初探

  需要将PE投资放在优化整体市场资源配置、完善金融市场发展的战略高度,切实服务实体经济高质量发展。

  6、李开复人工智能行业发展与投资趋势

  伴随着人工智能技术应用的快速展开,其价值开始渗透到各行各业,这一轮变局中,中国将受益最多。

  7、田溯宁:私募基金支持下一个发展新动能:5G时代来临

  私募基金投资5G,不能只将5G作为投资热点看待,而要有战略认知、系统设计,注重寻找战略性项目投资。

  8、龙大伟:产研融一体化推动科技实业发展新征程

  推动科技创新与科技成果转化有效衔接,是国家实施创新驱动战略的迫切要求。需要从五个方面共同努力促进产研融一体化发展。

  9、季小兵:从“0”到“1”:从实验室到市场的原始创新服务体系——北京市原始创新投资的探索

  原始创新不仅能推进科技本身跨越式发展,而且具有不可估量的经济价值和社会效益,是实现科技创新发展的关键因子。

  10、江晖:价值投资的中国实践与思考

  坚持价值投资理念,发掘并分享企业价值成长的收益,是一条让企业、投资者、政府、社会等多方共赢的投资大道。

  11、沈正宁:母基金二十年:服务实体经济高质量发展

  20年来母基金从超高速粗放发展转型到精耕细作时代,在服务实体经济链条中起到长期、深层、全面、引导的作用。

  12、王戈:从实践谈构建科技成果转化的金融支持体系

  金融支持科技创新已成为了当前我国创新型国家建设的重要内容。为此,需要构筑服务科技成果转换的金融支持体系,有效地将科技成果转换为经济升级转型的“新动能”。

  13、王涌:信义义务是私募基金业发展的“牛鼻子”

  如果信义义务的观念不在基金业生根发芽,危机将重现不绝,基金业将不是民营企业的生命线,而是投资者的生死劫。

责任编辑:黄凯 RF13494
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